आंतरिक मूल्य की गणना कैसे करें

कई विश्लेषकों का मानना है कि किसी विशेष शेयर का बाजार मूल्य कंपनी के वास्तविक मूल्य का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। यह वित्त विद्वान यह निर्धारित करने के लिए आंतरिक मूल्य की अवधारणा का उपयोग करते हैं कि कंपनी के कारोबार के संबंध में स्टॉक की कीमत को कम करके आंका जाता है। ऐसे चार सूत्र हैं जो इस पैरामीटर की गणना के लिए व्यापक रूप से उपयोग किए जाते हैं - ये सूत्र कंपनी के पैसे और आय को ध्यान में रखते हैं, साथ ही साथ शेयरधारकों को दिए गए लाभांश का भुगतान करते हैं।

सामग्री

कदम

भाग 1
भाग 2
भाग 3
भाग 4
भाग 5

कदम

भाग 1

बुनियादी निवेश अवधारणाओं को समझना

अपनी पसंद का निवेश देखें आंतरिक मूल्य का उपयोग निवेश के वास्तविक मूल्य को मापने के लिए किया जाता है, इसलिए इस क्षेत्र की बुनियादी अवधारणाओं को समझना महत्वपूर्ण है। एक कंपनी के साथ व्यापार करने के लिए पैसा मिलने के दो तरीके हैं: यह शेयर या बांड (बांड) जारी कर सकता है।

कंपनियां कंपनी के स्वामित्व का हिस्सा बेचने के लिए सामान्य शेयर जारी करती हैं। जब आप कोई क्रिया खरीदते हैं, तो आप कंपनी के मालिक (निवेशक) बन जाते हैं - आपके शेयर का हिस्सा संपत्ति का एक छोटा प्रतिशत दर्शाता है
एक दायित्व कंपनी के ऋण का प्रतिनिधित्व करता है निवेशक जो बॉन्ड खरीदते हैं उन्हें कंपनी को लेनदारों माना जाता है और इस तरह से ब्याज प्राप्त होता है - आमतौर पर वर्ष में दो बार - जबकि निवेशित पूंजी को सुरक्षा की परिपक्वता पर वापस कर दिया जाता है।

विचार करें कि एक कंपनी लाभदायक कैसे बनती है आंतरिक मूल्य कंपनी के आने वाले नकदी प्रवाह को उत्पन्न करने और लाभ बनाने की क्षमता पर आधारित है - जब कारोबार (या बिक्री) लागतों की तुलना में अधिक है, तो कंपनी लाभ पैदा करती है

इस लेख को पढ़ने में आप एक ही चीज़ के रूप में लाभ और राजस्व पर विचार कर सकते हैं

कंपनियां स्टॉक का इस्तेमाल, मजदूरी का भुगतान करने और विज्ञापन देने के लिए पैसे का उपयोग करना चाहिए - इस प्रकार की लागत को नकद बहिर्वाह माना जाता है।

जब ग्राहक एक अच्छी या सेवा के लिए भुगतान करते हैं, तो कंपनी को एक नकद प्रविष्टि मिलती है - निकास के ऊपर राजस्व उत्पन्न करने की क्षमता एक स्वस्थ कंपनी को दर्शाती है

एक निवेश विकल्प चुनें निवेशकों में से चुनने के लिए सैकड़ों हैं - उदाहरण के लिए, एक बॉन्डधारक को उम्मीद है कि वह एक निश्चित ब्याज (कूपन) प्राप्त करे।

एक शेयरधारक समय के साथ शेयरों के मूल्य में वृद्धि या लाभांश के रूप में लाभ का एक हिस्सा प्राप्त करने में दिलचस्पी लेता है।

आंतरिक मूल्य के सूत्र निवेशकों द्वारा अनुरोधित लाभ के प्रतिशत के बारे में धारणाएं बनाते हैं।

आप इस प्रतिशत को न्यूनतम वापसी के रूप में मान सकते हैं जो कि निवेशक को उम्मीद है यदि निवेश इन आवश्यकताओं को पूरा नहीं करता है, तो यह माना जाता है कि व्यक्ति को वित्तीय लेनदेन के साथ आगे बढ़ना नहीं चाहिए।

भाग 2

डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल का उपयोग करें

परिभाषा को समझें लाभांश डिस्काउंट मॉडल (डीडीएम) निवेशकों को दिए गए लाभांश के वर्तमान मूल्य को मानता है यह मॉडल भी लाभांश की उम्मीद की वृद्धि दर को ध्यान में रखता है। लाभांश छूट दर का उपयोग करते हुए अपने मौजूदा मूल्य से छूट प्राप्त की जाती है। यदि लाभांश डिस्काउंट मॉडल से पता चलता है कि शेयर का मूल्य वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक है, तो बाद के विचार को कम करके आंका गया है। डीडीएम फार्मूला है: (डिविडेंड प्रति कोटा) / (छूट दर - लाभांश वृद्धि दर)

लाभांश के लिए विकास दर पर विचार करें लाभांश कंपनी के मुनाफे का भुगतान अपने निवेशकों के लिए है यदि मुनाफे में वृद्धि की उम्मीद है, तो विश्लेषकों का मानना है कि लाभांश भी अधिक होगा - आपको डीडीएम सूत्र के लिए विकास दर पर विचार करना चाहिए।

मान लीजिए कि कंपनी ने वर्ष के दौरान 1,000,000 डॉलर की कमाई की थी। कंपनी लाभांश के रूप में निवेशकों को $ 500,000 का भुगतान करने का निर्णय करती है।

अगर कंपनी ने 500,000 साधारण शेयर जारी किए हैं, तो प्रत्येक शेयर के लिए लाभांश में $ 1 का भुगतान करना होगा।

मान लें कि कंपनी अगले वर्ष $ 2,000,000 कमाती है। यह लाभांश की एक बड़ी रकम का भुगतान करने का निर्णय लिया गया है, जैसे कि $ 1,000,000 जारी किए गए साधारण शेयरों की संख्या हमेशा 500,000 है, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को उनके पास हर हिस्से के लिए $ 2 प्राप्त होता है।

छूट दर लागू करें यह एक ऐसा प्रतिशत है जिसे भविष्य में भुगतान को घटाए जाने वाले मुद्रा के मौजूदा मूल्य के आधार पर उपयोग किया जाता है, अर्थात खाते की मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए - इस तरह, विश्लेषकों के दो समान नकदी प्रवाह डेटा की तुलना कर सकते हैं, हालांकि विभिन्न अस्थायी क्षणों के हैं

याद रखें, इस फार्मूले के लिए, छूट दर निवेशक द्वारा अनुरोधित लाभ का प्रतिशत है, जिसे लाभांश भुगतान की स्थिरता को ध्यान में रखना चाहिए। उदाहरण के लिए, यदि लाभांश भुगतान असंगत है, तो छूट की दर अधिक होनी चाहिए।

मान लीजिए कि आप पाँच वर्षों में $ 100 का भुगतान प्राप्त करना चाहते हैं और प्रत्येक वर्ष की छूट दर 3% है।

आप एक मौजूदा मूल्य तालिका का उपयोग पांच साल में 3% छूट दर के साथ प्राप्त $ 100 के लिए कारक निर्धारित करने के लिए कर सकते हैं। इस मामले में, कारक 0.86261 है (डेटा को गोलाई के कारण तालिका या कैलकुलेटर के आधार पर थोड़ा भिन्न हो सकता है)।

भुगतान का वर्तमान मूल्य है: ($ 100 x 0.86261 = $ 86.26)

डीडीएम सूत्र में प्रस्तुतियां दर्ज करें। यह है: (लाभांश प्रति कोटा) / (छूट दर - लाभांश वृद्धि दर)। लाभांश प्रति यूनिट सामान्य शेयरों के प्रत्येक शेयर के लिए दिए गए लाभांश से धन की राशि है - मानता है कि यह मूल्य 4 डॉलर प्रति यूनिट है

छूट दर निवेशक द्वारा अनुरोधित वापसी की दर है - इसे 12% के बराबर मानते हैं

मान लीजिए कि वार्षिक लाभांश वृद्धि का प्रतिशत 4% है

डीडीएम फार्मूला तब हो जाता है ($ 4 / (12% - 4%) = $ 50)। यदि शेयर का मौजूदा बाजार मूल्य 50 डॉलर प्रति यूनिट से कम है, तो सूत्र यह इंगित करता है कि मूल्य को कम करके आंका गया है - दूसरे शब्दों में, शेयर का आंतरिक मूल्य इसकी मौजूदा कीमत से अधिक है

भाग 3

गॉर्डन ग्रोथ मॉडल पर विचार करें

यह सतत किश्तों में बढ़ती वार्षिकी की अवधारणा का विश्लेषण करती है। कई कंपनियां बेचने में सक्षम हैं और इसलिए समय के साथ अधिक से अधिक कमाते हैं - अगर लाभ बढ़ता है, तो कंपनी शेयरधारकों को अधिक लाभांश दे सकती है।

गॉर्डन का विकास मॉडल यह मानता है कि लाभांश एक विशिष्ट दर के बाद हमेशा के लिए बढ़ेगा।
फार्मूला है: (आज से शुरू होने वाले एक साल में प्रति शेयर लाभांश की उम्मीद है) / (निवेशक द्वारा अनुरोधित लाभ की प्रतिशतता - सतत किश्तों में लाभांश की वृद्धि दर)

याद रखें कि कोई कंपनी शेयरधारकों को लाभांश देकर लाभ को वितरित करने का निर्णय ले सकता है या यह कंपनी में उन्हें रिटायरिंग और पुन: निवेश करने पर विचार कर सकता है। इस दूसरे मामले में, हम कम लाभ के बारे में बात करते हैं किसी कंपनी के कुल गैर-वितरित मुनाफे व्यापार की शुरुआत के बाद से भुगतान की गई सभी आय और लाभांश के बीच अंतर के अनुरूप है।

फार्मूला वेरिएबल के बारे में धारणाएं करें। मान लें कि प्रति शेयर की अपेक्षित वार्षिक लाभांश 5 डॉलर है - प्रति शेयर निवेशक द्वारा अपेक्षित आय का प्रतिशत 10% है। मान लीजिए कि सतत किश्तों में लाभांश की वृद्धि दर 2% है।

आंतरिक मूल्य की गणना करने के लिए सूत्र का उपयोग करें गॉर्डन के विकास मॉडल के अनुसार यह होना चाहिए: ($ 5 / (10% - 2%) = $ 62.50) इस मॉडल के अनुसार कार्रवाई का आंतरिक मूल्य $ 62.50 है। यदि वर्तमान बाजार मूल्य 62.50 डॉलर से कम है, तो सूत्र यह समझने की अनुमति देता है कि कार्रवाई को कम करके आंका गया है।

भाग 4

सक्रिय अवशेष सूत्र को लागू करें

साधारण शेयर के लेखा मूल्य की खोज करें यह कंपनी की संपत्ति और देनदारियों के बीच के अंतर के रूप में परिभाषित किया जाता है - इसे कंपनी की अपनी पूंजी के रूप में भी परिभाषित किया जा सकता है यदि कोई कंपनी अपनी सारी संपत्ति बेचता है और सभी ऋणों का भुगतान करने के लिए उपलब्ध तरलता का उपयोग करता है, तो शेष राशि इक्विटी (पुस्तक मूल्य) माना जाता है

अवशिष्ट मूल्य की अवधारणा को समझें एक कंपनी का प्रारंभिक बिंदु के रूप में एक लेखा मूल्य है सूत्र तब मुनाफे की आवश्यक प्रतिशत के ऊपर टर्नओवर द्वारा उत्पन्न नई प्राप्तियां (अपेक्षित) जोड़ता है।

व्यवहार में, यह कार्रवाई के लेखा मूल्य के लिए अतिरिक्त मूल्य जोड़ता है।

अगर कंपनी अपेक्षित से अधिक उच्च दर पर मुनाफा बढ़ाने में सक्षम है, यह एक अधिक मूल्यवान कंपनी है

यदि आंतरिक मूल्य की गणना बाजार मूल्य की तुलना में उच्च परिणाम की ओर ले जाती है, तो कार्रवाई को कम करके आंका जाता है।

शेष मान जोड़ें इस फार्मूले के दो घटक हैं: भविष्य के सक्रिय वर्तमान अवयव के वर्तमान मूल्य में जोड़े गए संपत्ति का वर्तमान पुस्तक मूल्य।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि कोई कंपनी हमेशा 1 डॉलर प्रति शेयर अर्जित करेगी और यह लाभांश के रूप में सभी लाभ का भुगतान करेगा, अर्थात $ 1 प्रति शेयर निवेशित पूंजी (पुस्तक मूल्य) प्रति शेयर 6 डॉलर है। जैसा कि कमाई और लाभांश एक दूसरे से समाप्त हो जाते हैं, भविष्य की किताब का मूल्य अभी भी $ 6 है। इक्विटी (या परिसंपत्तियों पर लागत का प्रतिशत) पर लौटने की आवश्यक प्रतिशत 10% है

सूत्र के साथ वार्षिक सक्रिय अवशेषों की गणना करें

{ displaystyle RI_ {टी} = E_ {टी} -आरबी_ {टी -1}}

, जहाँ

{ displaystyle RI_ {टी}}

= भविष्य की अवधि के लिए सक्रिय अवशेष,

{ displaystyle r}

= परिसंपत्तियों पर आवश्यक लाभ की प्रतिशतता,

{ displaystyle E_ {टी}}

= अवधि में शुद्ध लाभ

{ displaystyle t}

माना जाता है।

यदि शुद्ध लाभ प्रति वर्ष 1 डॉलर है, तो पुस्तक का मान हमेशा $ 6 होता है और लाभ प्रतिशत 10% होता है, वार्षिक सक्रिय अवशिष्ट होता है

{ displaystyle $ 1.00-0.10 ( $ 6.00) = $ 1.00 - $ 0.60 = $ 0.40}

भविष्य के सक्रिय अवशेषों के लिए वर्तमान मूल्य है

{ displaystyle RI_ {टी} / आर = $ 0.40 / 0.10 = $ 4.00}

आंतरिक मूल्य सक्रिय अवशिष्ट भविष्य के वर्तमान मूल्य में जोड़ा लेखा मूल्य है- फलस्वरूप, समीकरण है:

{ displaystyle $ 6.00 + $ 4.00 = $ 10.00}

आंतरिक मूल्य $ 10.00 है

भाग 5

डिस्काउंटेड कैश फ्लो विधि को लागू करें

सूत्र जानें रियायती नकदी प्रवाह विधि के लिए एक है:

{ displaystyle PV = CF_ {1} / (1 + k) + सीएफ_ {2} / (1 + k) ^ {2}}

...

{ डिस्स्टस्टाइल [टीसीएफ / (के-जी)] / (1 + के) ^ {एन -1}}

${ displaystyle PV}$ = वर्तमान मूल्य;
${ displaystyle सीएफ़_आई {i}}$ = वर्ष के लिए नकदी प्रवाह "";
${ displaystyle k}$ = छूट दर;
${ डिस्स्टस्टाइल टीसीएफ}$ = अंतिम वर्ष के मौद्रिक प्रवाह;
${ displaystyle g}$ = पिछले साल के बाद ग्रहण किए गए स्थायी किस्तों में वृद्धि दर;
${ displaystyle n}$ = पिछले एक सहित, माना वर्ष की संख्या
फार्मूले को समझने के लिए, आपको मुफ्त नकदी प्रवाह (ऑपरेटिंग गतिविधियों से नकदी प्रवाह और लाभांश भुगतान और पूंजी में बढ़ोतरी के निवेश की गतिविधियों की शुद्धता) की अवधारणा स्पष्ट होगी। पूंजी के लिए खर्च और पूंजी की एक भारित औसत लागत।

मुफ्त धन प्रवाह पर विचार करें ऑपरेटिंग गतिविधियों और पूंजीगत व्यय से नकदी प्रवाह में अंतर है। ऑपरेटिंग गतिविधियों से नकद प्रवाह दैनिक व्यापार से उत्पन्न आय और व्ययों द्वारा प्रतिनिधित्व किया जाता है और इसमें स्टॉक की खरीद, वेतन और ग्राहकों से राजस्व का भुगतान शामिल है।

एक पूंजीगत व्यय एक वस्तु या उपकरण जैसे किसी वस्तु के लिए उपयोग किए गए धन का प्रतिनिधित्व करता है - उन वर्षों के बारे में सोचें जो आपके व्यवसाय का उपयोग करने के लिए आप उपयोग करेंगे।

सफल कंपनियां अपने आपरेशनों के माध्यम से अधिक पैसा पैदा करने में सक्षम हैं - उदाहरण के लिए, यदि आप डेनिम जींस बनाते हैं और बेचते हैं, पैंट बेचते हैं तो आपकी आय का मुख्य स्रोत है

अगर आपके पास एक मुफ्त धन प्रवाह है, तो आपके पास एक उद्योग में पैसा खर्च करने की लचीलापन है, जहां आप बिक्री का विकास कर सकते हैं और इसलिए मुनाफा। उदाहरण के लिए, यदि एक प्रतिस्पर्धी कंपनी बिक्री के लिए है, तो दूसरा खरीदने और विस्तार करने के लिए उसका मुफ्त नकदी प्रवाह का उपयोग कर सकता है।

पूंजी की भारित औसत लागत की अवधारणा की समीक्षा करें। पूंजी आपके द्वारा व्यवसाय शुरू करने के लिए एकत्रित धन का प्रतिनिधित्व करती है। यदि आपने निवेशकों के लिए शेयर जारी किए हैं, तो उन्हें उम्मीद है कि निवेशित पूंजी पर आधारित कमाई का कुछ प्रतिशत - बॉन्डधारक कर्ज की खरीद के लिए उन्हें एक कूपन देने के बजाय चाहते हैं।

बांड और शेयरों का मुद्दा लागत को राजधानी की लागत के रूप में संदर्भित किया जाता है।

यदि आप किसी परियोजना के लिए पैदा होने वाला लाभ पूंजी की लागत से अधिक है, तो इसे वित्तपोषित करने के लिए धन जुटाना समझ में आता है।

रियायती नकदी प्रवाह विधि राजधानी के भारित औसत लागत फार्मूले का उपयोग करती है।

रियायती नकदी प्रवाह सूत्र में मानों को दर्ज करें। उदाहरण के लिए, सन माइक्रोसिस्टम्स के 2012 के मूल्यांकन पर विचार करें। शेयरों का कारोबार 3.25 डॉलर था, लेकिन दीर्घकालिक विकास दर 13 फीसदी थी - इसका मतलब यह है कि शेयर का मूल्य 5.50 डॉलर था और इसके परिणामस्वरूप बाजार मूल्य $ 3.25 एक महान सौदा है

विकास दर और ब्याज दरों में होने वाले परिवर्तनों का मूल्य निर्धारण पर एक बड़ा असर होता है।

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